Stock Options Expire Worthless

Understanding Employee Stock Options Hat Ihr neuer Job bieten Aktienoptionen für Sie Für viele seine ein großer Anreiz für ein neues Unternehmen beitreten. Google (GOOG) muss das hochkarätigste Beispiel sein, mit den legendären Geschichten von Tausenden von ursprünglichen Angestellten, die Multi-Millionäre werden, einschließlich der in-house Masseurin. Im Folgenden finden Sie einige Informationen, um Ihnen zu verstehen, Aktienoptionen ein wenig besser, wenn youre verwirrt, wie sie funktionieren. Wie Aktienoptionen funktionieren Obwohl Mitarbeiteraktienoptionen seit der weltweiten Finanzkrise ein bisschen an Glanz verloren haben - sie werden immer mehr durch eingeschränkte Aktien ausgetauscht - entsprechen die Optionen nach wie vor fast einem Drittel des Wertes der Executive Incentive-Pakete Entschädigung Beratungsunternehmen James F. Reda Associates. Willst Aktienoptionen Youre finden sie härter zu finden in diesen Tagen, vor allem aufgrund von Änderungen in der Steuergesetze und jüngsten Rückschlag von Mitarbeitern, die für Unternehmen von der Rezession zerschlagen und müde von halten out-of-the-money, wertlose Optionen . In der Tat, Mitarbeiter Aktienoptionen Höhepunkt in der Popularität im Jahr 1999. Aber wenn Sie ein Gig mit Optionen, Heres, wie es funktioniert. Als gewährte Aktienoptionen gibt Ihnen das Recht, Ihre Aktien zu einem festgelegten Kurs zu einem zukünftigen Zeitpunkt und für eine bestimmte Zeit zu kaufen. Nun verwenden Sie GOOG als Beispiel. Lets sagen, Sie waren unter den glücklichen Nooglers gemietet zurück, wenn GOOG Aktienoptionen bei 500 ausgeben. Sie erhalten das Recht auf 1000 Aktien zu 500 (der Zuschuss Preis) nach zwei Jahren (der Gewährungszeitraum) kaufen und Sie haben zehn Jahre, um die Ausübung der (Aktien kaufen). Wenn Googles Aktienkurs unter 500, wenn Ihre Aktien sind, sind sie aus dem Geld und youre aus Glück. Sie müssen die Aktien nicht verlieren, verlieren sie nur wertlos, es sei denn, die Aktie rebounds und über ihren Ausübungspreis - oder wenn das Unternehmen großzügig beschließt, den ursprünglichen Ausübungspreis neu zu bewerten. Aber wenn GOOG ist über 1000, wie es jetzt ist, knacken Sie den Champagner youre im Geld Sie können 1000 Aktien bei 500 kaufen, dann verkaufen und ein halbes Million Dollar Gewinn. Achten Sie einfach auf die nachfolgende Steuerrechnung. In einigen Fällen können Sie Ihre Optionen ausüben und halten Sie dann auf die Aktie für mindestens ein Jahr vor dem Verkauf und zahlen einen niedrigeren Steuersatz. Optionen haben eine Reihe von steuerlichen Konsequenzen zu berücksichtigen. Wenn Sie Fragen zu Ihren Aktienoptionen haben, fragen Sie einen Berater. Der Nachteil der Mitarbeiteraktienoptionen Trotz dieser Tatsache, dass Optionen Millionäre aus Masseurinnen machen können, gibt es einige Nachteile: Aktienoptionen können ein bisschen kompliziert sein. Zum Beispiel haben verschiedene Arten von Aktienoptionen unterschiedliche steuerliche Konsequenzen. Es gibt nicht qualifizierte Optionen und Anreizoptionen (ISOs), die beide spezielle Steuerauslöser aufweisen. Optionen können wertlos ablaufen. Stellen Sie sich den Nervenkitzel eines Stipendiums, gefolgt von der Qual eines Aktien-Flops. Anstatt als Mitarbeiter Anreiz, Optionen für eine stolpernde Aktien ausgegeben kann muck-up Moral. Wissen, wann und wie Ausübung Aktienoptionen kann nervenaufreibend sein. Hat der Bestand seinen Höhepunkt erreicht Wird es jemals aus historischen Tiefs erholen Ausübung und halten oder ausüben und verkaufen Und Sie können viel zu investiert in Unternehmensaktien zu bekommen. Holding ein Haufen von Optionen kann zu einem Windfall oder einem Untergang führen. Sie können einfach keine Bank auf sie, bis theyre in das Geld und in der Tasche. Mitarbeiteraktienoptionen können ein außerordentlicher Vermögensverwalter sein. Mit einem steigenden Unternehmen Aktienkurs und eine gewidmet Leiter, seine fast wie eine erzwungene Sparkonto. Und das kann eine Option wert sein. Neda Jafarzadeh ist ein Finanzanalyst für NerdWallet. Eine Website gewidmet helfen Investoren machen bessere finanzielle Entscheidungen mit ihrem Geld. Die Ansichten und Meinungen, die hierin ausgedrückt werden, sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die der NASDAQ OMX Group, Inc. Do Option Sellers Have a Trading Edge Zwar gibt es sicherlich viele praktikable Optionen-Kauf Strategien für Händler, Optionen Auslaufdaten aus dem CME für einen Zeitraum von drei Jahren deutet darauf hin, dass die Käufer gegen die Chancen kämpfen. Auf der Grundlage der vom CME erhaltenen Daten analysierte ich fünf große CME-Optionsmärkte - die SampP 500, Eurodollars, Japanische Yen, Lebendrinder und Nasdaq 100 - und stellte fest, dass drei von vier Optionen wertlos abgelaufen sind. In der Tat, der Put-Optionen allein, 82.6 abgelaufen nicht wert für diese fünf Märkte. Aus dieser Studie ergeben sich drei Schlüsselmuster: (1) Im Durchschnitt sind drei von vier Optionen, die bis zum Ende der Exspiration gehalten werden, am Ende wertlos. (2) Der Anteil der nicht abgelaufenen Puts und Anrufe wird durch den primären Trend des Basiswerts und (3 ) Option Verkäufer kommen immer noch vor, auch wenn der Verkäufer geht gegen den Trend. CME-Daten Basierend auf einer CME-Studie über auslaufende und ausgeübte Optionen für einen Zeitraum von drei Jahren (1997, 1998 und 1999) erloschen durchschnittlich 76,5 aller Optionen, die bis zur Gültigkeitsdauer der Chicago Mercantile Exchange abgewickelt wurden, nicht mehr aus. Dieser Durchschnitt blieb für den Dreijahreszeitraum wie folgt konstant: 76,3, 75,8 bzw. 77,5, wie in Abbildung 1 dargestellt. Aus dieser allgemeinen Ebene können wir daher folgern, dass es für jede Option, die am Verfallstag ausgeübt wurde, drei Optionskontrakte gab Dass aus dem Geld abgelaufen und damit wertlos, bedeutet Option Verkäufer bessere Chancen als Option Käufer für Positionen bis zum Verfall gehalten. Abbildung 1 - Prozentsatz CME Ausgeübte amp Abgelaufen Worthless Optionen Quelle: CME Ausgeübte / Ausgelaufene Recap für ausgelaufenen Vertrag Bericht Wir präsentieren die Daten als Optionen ausgeübt gegen diejenigen, die nicht wertlos. Abbildung 2 enthält die tatsächlichen Zahlen, die zeigen, dass es 20.003.138 abgelaufene (wertlose) Optionen und 6.131.438 ausgeübte (in Geld) Optionen gab. Futures-Optionen, die im Geld bei Verfall sind, werden automatisch ausgeübt. Daher können wir die Gesamtsumme abgelaufener wertloser Optionen ableiten, indem wir die von den gesamten Optionen bis zum Ende der Laufzeit ausgeübten Werte subtrahieren. Wenn wir uns die Daten genauer ansehen, können wir bestimmte Muster erkennen, wie etwa eine Trendverzerrung im Basiswert den Anteil der Call-Optionen beziehungsweise Put-Optionen, die wertlos ablaufen, beeinflusst. Natürlich ist das Gesamtmuster, dass die meisten Optionen wertlos abgelaufen. Abbildung 2 - Gesamt-CME-Ausübungsverstärkung Abgelaufen Worthless Call - und Put-Optionen Quelle: CME Ausgeübte / Ausgelaufene Recap Für ausgelaufenen Vertragsbericht Die dreijährigen Durchschnitte der ausgeübten Optionen (im Geld) gegenüber Optionen, die für die Märkte wertlos ausfallen Untersuchen unten, was die Gesamtergebnisse zeigen: eine Bias zu Gunsten der Option Verkäufer. In Abbildung 3 sind die Summen für ausgeübte (in Geld) und wertlos abgelaufene Optionen für die SampP 500, NASDAQ 100, Eurodollar, Japanischer Yen und Lebendrinder dargestellt. Für beide Puts und Anrufe, die in jedem dieser Märkte gehandelt wurden, verließen die Optionen, die wertlos ablaufen, die in dem Geld ausgelaufenen. Zum Beispiel, wenn wir SampP 500 Aktienindex-Futures-Optionen zu nehmen, insgesamt 2.739.573 Put-Optionen abgelaufen wertlos verglichen mit nur 177.741, die in das Geld abgelaufen. Abbildung 3 - Total ausgeübte / abgelaufene Optionskontrakte Quelle: CME ausgeübte / abgelaufene Recap für abgelaufenen Vertrag Bericht Wie für Call-Optionen, eine primäre Bullenmarkt-Trend half Käufern, die 843.414 Call-Optionen vergehen wertlos verglichen mit 587.729 Auslaufen in das Geld - eindeutig ein Viel bessere Leistung durch Wahlkäufer als gesetzt Käufer. Eurodollars hatten mittlerweile 4.178.247 Put-Optionen, die wertlos verliefen, während 1.041.841 im Geld ausgelaufen waren. Eurodollar rufen Käufer, aber nicht viel besser. Insgesamt 4.301.125 Call-Optionen abgelaufen wertlos, während nur 1.378.928 endete in das Geld, trotz einer günstigen (d. h. bullish) Trend. Wie der Rest der Daten in dieser Studie zeigt, auch wenn der Handel mit dem primären Trend, die meisten Käufer immer noch am Ende verlieren auf Positionen bis zum Verfall gehalten. Abbildung 4 - Prozentsatz ausgeübte / abgelaufene Optionskontrakte Quelle: CME Ausgeübte / Ausgelaufene Recap Für abgelaufenen Vertrag Bericht Abbildung 4 stellt die Daten in Prozent dar, was es ein wenig einfacher macht, Vergleiche durchzuführen. Für die Gruppe als Ganzes hatten Put-Optionen, die für die gesamte Gruppe nicht wert waren, den höchsten Prozentsatz, wobei 82,6 aus dem Geld ausfielen. Der Anteil der nutzlosen Call-Optionen betrug 74,9. Der Put-Optionen-Prozentsatz, der wertlos abläuft, kam über dem Durchschnitt der gesamten zuvor zitierten Studie (aller CME-Futures-Optionen, 76,5 abgelaufen wertlos), weil die Aktienindexoptionen auf Futures (Nasdaq 100 und SampP 500) eine sehr große Anzahl von Put-Optionen hatten Auslaufend wertlos, 95.2 und 93.9 beziehungsweise. Diese Voreingenommenheit zugunsten von Verkäufern kann aufgrund der starken zinsbullischen Tendenz der Aktienindizes während dieser Periode, trotz einiger starker, aber kurzlebiger Marktrückgänge, zurückgeführt werden. Die Daten für 2001-2003 können jedoch eine Verschiebung hin zu mehr nicht abgelaufenen Anrufen zeigen, was die Veränderung eines primären Bärenmarkttrends seit Anfang 2000 widerspiegelt. Schlussfolgerung Die in dieser Studie präsentierten Daten stammen aus einem Dreijahresbericht der CME Optionen auf Futures, die an der Börse gehandelt werden. Während nicht die gesamte Geschichte, schlagen die Daten insgesamt, dass Option Verkäufer einen Vorteil in Form einer Neigung zu Optionen Auslaufen aus dem Geld (wertlos). Wir zeigen, dass, wenn der Optionsverkäufer mit dem Trend des Basiswertes gehandelt wird, dieser Vorteil erheblich zunimmt. Doch wenn der Verkäufer falsch ist über den Trend, dies nicht dramatisch verändern die Wahrscheinlichkeit des Erfolgs. Im Großen und Ganzen erscheint dem Käufer daher ein entschiedener Nachteil gegenüber dem Verkäufer gegenüber. Auch wenn wir vorschlagen, dass die Daten den Fall für den Verkauf untertreibt, weil es nicht uns sagen, wie viele der Optionen, die in das Geld ausgegeben wurden, zu gewinnen, anstatt zu verlieren Trades, sollten die Daten genug sagen, um Sie an die Entwicklung von Vertriebsstrategien denken denken Ihr primärer Ansatz für Handelsoptionen. Allerdings sollten wir betonen, dass Vertriebsstrategien ein erhebliches Risiko beinhalten können (Käufer definieren definitionsgemäß begrenzte Verluste), deshalb ist es wichtig, eine strikte Geldverwaltung zu praktizieren und nur mit Risikokapital zu handeln, wenn Verkaufstrategien eingesetzt werden Worthless Aktualisiert 22. Juni 2016 Ein Promoter, der die Idee des Schreibens der abgedeckten Anrufe mag, sagt: 34Unter 75 aller Optionen, die bis zum Ablauf abgelaufen sind, vergehen wertlos. That39s, warum Sie tun sollten, was die Profis tun und verkaufen Optionen für andere Menschen. Immerhin, wenn die meisten von ihnen verlieren wertlos, warum nicht sammeln etwas Geld für sie heute, während sie noch value34 Ein weiterer Berater besagt, dass 34Selling abgedeckt Call-Optionen und Cash-gesicherte puts ist eine intelligentere Strategie als Kaufoptionen, weil 90 Optionen verfallen wertlos . Die Wahrheit ist, dass keiner dieser Überzeugungen nahe ist, genau zu sein. Die erste Person zitiert ist einfach nur falsch in seinem Glauben, weil er das Risiko im Zusammenhang mit dem Verkauf Optionen ignoriert. Für mich, seine Aussagen deutet darauf hin, dass das Verkaufen von nackten Optionen - als Alternative zu den verkauften Optionen Optionen - ist eine kluge Strategie. Allerdings ist es voller Risiken. Die zweite Person ist auch fehlerhaft, aber sie enthält ein Nugget der Wahrheit. Mehr Händler glauben, dass es zu verkaufen, anstatt kaufen, Optionen ist. Allerdings ist auf die Begrenzung des Risikos zu achten. Ich stimme mit dem Endergebnis, dass das Schreiben abgedeckt Anrufe ist eine solide Strategie für die meisten Investoren. HINWEIS: Es ist nicht so wertvoll für kurzfristige Händler. Die Zahlen Nach OCC-Statistiken für das Jahr 2015 (für die Tätigkeit in Kunden-und Firmenkunden), ist die Aufteilung wie folgt: Position durch den Verkauf der Option: 71.3 ausgeübt geschlossen. 7.0 Held und darf nicht mehr ablaufen: 21.7 Diese Daten aus dem OCC sind korrekt. Warum also so viele Menschen glauben, dass 90 von Optionen verfallen wertlos Grundsätzlich ist es ein Fehler im logischen Denken. Let39s Blick auf ein einfaches Beispiel: Hinweis: Offenes Interesse wird nur einmal pro Tag gemessen. Angenommen, eine bestimmte Option hat ein offenes Interesse (OI) von 100, und 70 dieser Optionen sind vor dem Verfall geschlossen. Das verlässt eine OI von 30. Wenn 7 ausgeübt werden und 23 nicht wertlos sind, vergehen 77 der offenen Zinsen (am Morgen des Verfalltags) wertlos. Diejenigen, die nicht verstehen, diese Subtilität behaupten, dass so viel von den offenen Interesse nicht wertlos. Die Wahrheit ist, dass ein hoher Prozentsatz der offenen Zinsen, die bis zum Verfall Tag bleibt nicht wertlos. Das ist eine sehr unterschiedliche Zahl als das gesamte offene Interesse. Covered Call Writing und auslaufende Optionen Die meisten Option Neulinge lieben das Schreiben abgedeckter Anrufe, wenn die Option wertlos läuft. Die Wahrheit ist, dass dies oft ein sehr befriedigendes Ergebnis. Händler haben noch die Aktien, die Option Prämie ist in der Bank, und es ist Zeit, eine neue Option zu schreiben und eine andere Prämie zu sammeln. Allerdings ist diese Denkweise ein bisschen kurzsichtig. Sicher, wenn Sie Aktien bei 49 kaufen, schreiben Sie Anrufe mit einem 50 Basispreis. Und die Optionen verfallen mit dem Aktienkurs bei 49, (oder etwas höher) - die Strategie hat sich so gut bewährt wie zu erwarten und der Trader klopft sich auf dem Rücken. Allerdings gibt es zwei Situationen, in denen der Händler, der dieses glückliche (Optionen verliert wertlos) Ergebnis wahrscheinlich einen schweren Fehler während des Wartens auf die Optionen ablaufen - ein Fehler, der sich selbst kostet etwas Geld. Betrachten wir diese seltenen Diskussionssituationen. Der Aktienkurs ist gesunken. Es kann sich gut anfühlen, eine Option für 200 zu schreiben und sehen, dass es wertlos abläuft. Wenn dies jedoch der Fall ist, wenn der Kurs Ihres Basiswertes von Ihrem Kaufpreis von 49 auf (zum Beispiel) 41 sinkt, fühlt sich das sehr gut an. Sicher, anstatt zu verlieren 800 auf die Aktien, ist Ihr Verlust nur 600, weil Sie die Option verkauft. Aber das ist einfach nicht gut genug. Was werden Sie jetzt tun Wenn Sie sich weigern, die Realität eines 41 Aktienkurs zu akzeptieren und wollen Optionen mit dem gleichen 50 Streik verkaufen, gibt es zwei mögliche Probleme. Wenn der 50 Anruf noch verfügbar ist, wird die Prämie ziemlich niedrig sein. Ich hoffe, dass Sie nicht angenommen abgedeckten Aufruf schriftlich mit der Absicht des Verkaufs von Optionen bei 10 oder 20, wenn Ihre anfängliche Investition 4.700 (4.900 weniger die 200 Prämie) ist. Sind Sie bereit, Optionen auf 45 geschlagen zu schreiben, wissen, dass, wenn Sie Glück haben, um zu sehen, der Aktienkurs wieder so viel, das Ergebnis wäre ein verschlossen in Verlust Der Punkt ist, dass die Zukunft wird düster und wissen, wie weiter erfordert einige Erfahrung Als Händler / Investor. Die richtige Technik wäre gewesen, Positionsrisiko zu verwalten, sobald der Aktienkurs unter ein zuvor gewähltes Limit verschoben wurde. Die implizite Volatilität war vor kurzem recht hoch, hat aber nach Ablauf des Verfallsdatums abgenommen. Optionsschreiber lieben es, wenn die implizite Volatilität weit über ihren historischen Werten liegt, weil sie eine überdurchschnittliche Prämie sammeln können, wenn sie ihre abgedeckten Call-Optionen schreiben. Tatsächlich kann die Optionsprämie so attraktiv sein, um zu verkaufen, dass einige Händler das Risiko ignorieren und mit unangemessen hoher Anzahl von Optionskontrakten handeln (siehe Diskussion über die Positionsgröße). Um eine Vorstellung davon zu erhalten, wie viel die Optionsprämie als implizite Volatilitätsänderungen variieren kann . Siehe den Artikel über Volatilität vs Option Premium. Betrachten Sie dieses Szenario. Sie besitzen eine abgedeckte Call-Position, verkauft die 50 Aufruf auf einer Aktie derzeit bei 49 Preisen, wenn der Aktienmarkt plötzlich bekommt die Jitters. Das könnte das Ergebnis eines großen politischen Ereignisses sein, wie eine Präsidentschaftswahl oder die Möglichkeit, dass Großbritannien die Europäische Union verlässt (Brexit). Unter den üblichen Marktbedingungen sind Sie sehr erfreut, 150 bis 170 zu sammeln, wenn Sie eine einmonatige gedeckte Aufforderung schreiben. Aber in diesem hypothetischen, hohen impliziten Volatilität Szenario - mit nur 3 Tage vor Ihrer Option abläuft - die Option, die Sie verkauft wird bei 1,00 Preisen. Dieser Preis ist so absurd hoch (in der Regel ist es um 0,15 Preisen), dass Sie einfach verweigern, so viel zu bezahlen und zu entscheiden, bis die Optionen ablaufen zu verweigern. Aber der erfahrene Trader kümmert sich nicht um den Preis dieser Option im Vakuum. Stattdessen schaut der anspruchsvollere Trader auch auf den Preis der Option, die einen Monat später abläuft. In diesem angereicherten IV-Umfeld merkt er, dass die später datierte Option auf 3,25 verkauft wird. So was tut unser intelligenter Händler, er / sie gibt einen gespreizten Auftrag ein, um die Anrufstrecke zu verkaufen, den Unterschied zu sammeln, oder 2.25 pro Anteil. Der Handel bezieht sich auf den Kauf der kurzfristigen Option (bei der unattraktiven Prämie von 1,00 und Verkauf der nächsten Monats-Option zu der sehr attraktiven Prämie von 3,25 der Netto-Cash-Gutschrift für den Handel ist 225. Dieses Geld ist der Kredit, den Sie zu halten Wenn die neue Option nicht wert ist. Beachten Sie, dass dies erheblich höher als das normale Einkommen von 150 bis 170 pro Monat. Sicher müssen Sie möglicherweise einen Preis 34terrible34, um die Option früher verkauft zu decken, aber die einzige Zahl, die zählt, ist der Netto-Cash Gesammelt, wenn Sie die Position auf den folgenden Monat verschieben - denn das ist Ihre neue potenzielle Gewinn für den kommenden Monat. Writing-Optionen und sehen sie auslaufen wertlos ist oft ein gutes Ergebnis. Beachten Sie einfach, dass es nicht immer so eine gute Sache.