Empirische Beschreibungen Der Dynamischen Gebietstrategien Die Kassen Der Gebiet Fonds Pdf

Hedge Fonds Research Zusammenfassung - David A. Hsieh Publikationen über Hedge Fonds Peer-Review Zeitschrift Zeitschriftenartikel: 1 Empirische Merkmale von dynamischen Handelsstrategien: Der Fall von Hedge Fonds, mit William Fung, Review of Financial Studies. 10 (1997), 275 & ndash; 302. Zusammenfassung. Abstrakt. PDF Datei . Zusammenfassung: Dies ist der erste Artikel über Hedge-Fonds in einer referierten akademischen Zeitschrift veröffentlicht. In diesem Artikel zeigen wir, dass Hedge-Fonds-Renditen sind sehr unterschiedlich von Investmentfondsrenditen. Darüber hinaus sind Hedge-Fonds-Renditen sehr heterogen - die ersten fünf Hauptkomponenten können grob 45 der Querschnittsvariation erklären. 2 Survivorship Bias und Investment Style in den Retouren von CTAs, mit William Fung, Journal of Portfolio Management. 24 (1997), 30 & ndash; 41. Zusammenfassung. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Zusammenfassung: In diesem Artikel finden wir, dass die Abgrenzung der Mittel von Rohstoffhandel Berater (CTAs) sind höher als die der Investmentfonds. Allerdings zeigen sowohl aufstrebende als auch aufgelöste Gelder ähnliche optionsorientierte Ertragsmuster in Bezug auf die globalen Aktienmärkte. 3 Ist Mean-Variance-Analyse anwendbar für Hedge Fonds mit William Fung, Economic Letters. 62 (1999), 53-58. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Zusammenfassung: Während Hedge-Fonds-Renditen nicht-normale Ausschüttungen haben, ist das Standardmittel-Varianz-Framework nicht anwendbar. Allerdings zeigen wir, dass Mittelwert-Varianz-Analyse annähernd die Klassifizierung von Hedge-Fonds auf der Grundlage von Standard-Utility-Funktionen. 4 Ein Primer auf Hedge Fonds, mit William Fung, Journal of Empirical Finance. 6 (1999), 309 & ndash; 331. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Zusammenfassung: Der Artikel schlägt ein Geschäftsmodell für Hedge-Fonds, um ihren Wunsch nach Geheimhaltung und die Risiko-Sharing-Funktionen zwischen Führungskräften und Investoren zu erklären. Wir diskutieren auch, wie statistische Methoden eingesetzt werden, um die Risikofaktoren in verschiedenen Hedge-Fonds-Strategien zu modellieren. 5 Leistungsmerkmale von Hedge-Fonds und CTA-Fonds: Natürlich versus Sporious Biases, mit William Fung, Journal of Financial and Quantitative Analysis. 35 (2000), 291 & ndash; 307. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Zusammenfassung: Dieser Artikel untersucht verschiedene Vorurteile in Hedge-Fonds-Datenbanken und schlägt vor, Mittel-of-Fonds als eine genauere Messung der aggregierten Hedge-Fonds-Performance zu verwenden. 6 Messung der Marktwirkung von Hedgefonds, mit William Fung, Journal of Empirical Finance. 7 (2000), 1-36. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Zusammenfassung: Dieser Artikel schätzt Hedge-Fonds-Engagements während einer Reihe von Marktereignissen, von Oktober 1987 Börsencrash bis zur Asien-Währungs-Krise von 1997. Wir finden wenig Beweise dafür, dass Hedge-Fonds systematisch verursacht Marktpreise von wirtschaftlichen Fundamentaldaten abweichen. 7 Das Risiko in Hedge-Fonds-Strategien: Theorie und Evidenz aus Trendfolger, mit William Fung, Review of Financial Studies. 14 (2001), 313 & ndash; 341. PDF Datei. Gewinner der Fischer Black Memorial Foundation 1999 Robert J. Schwartz Gedenkpreis für das beste Papier zu Hedgefonds. Frühere Versionen dieses Aufsatzes wurden betitelt: Ein risikoneutrales Konzept zur Bewertung der Tendenz nach Strategien, Nichtlineare Dynamik der Trendfolgenden Strategien. Zusammenfassung: Dieser Artikel modelliert die Trendfolgerungsstrategie vieler Rohstofffonds und Managed Futures Funds mit Rückblickspitzen. Wir zeigen, dass Portfolios von Lookback-Straddles Trend-Follow-Renditen besser als Standard-Asset-Indizes erklären können. 8 Benchmarks der Hedge Fund Performance: Informationsinhalte und Messungen, mit William Fung, Financial Analyst Journal. 58 (2002), 22-34. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Zusammenfassung: Dieser Artikel aktualisiert die Schätzungen von Verzerrungen in Hedge-Fonds-Datenbanken und zeigt, wie Mittel-of-Fonds verwenden, um genauer die Renditen von Hedgefonds zu messen. 9 Asset-basierte Style Factors für Hedge Fonds, mit William Fung, Financial Analyst Journal. 58 (2002), 16-27. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Zusammenfassung: Dies ist der erste Artikel, der vorschlägt, Marktpreise von gehandelten Wertpapieren zu verwenden, um Asset-basierte Benchmarks für Hedgefonds zu schaffen. Wir zeigen, dass Small Cap Stocks, High Yield Bonds und Schwellenmarktaktien in vielen Hedgefonds-Strategien eine signifikante Renditevariation erklären können. 10 Das Risiko in Fixed-Income Hedge Fund Styles, mit William Fung, Journal of Fixed Income. 12 (2002), 6-27. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Zusammenfassung Dieser Artikel zeigt, dass festverzinsliche Hedge-Fonds in der Regel ein Engagement in Zinsspreads wie Credit Spreads, Hypothek Spreads, etc. Durch die Verknüpfung von Fixed-Income-Hedge-Fonds-Strategien auf Zinsspreads, können wir die Leistung dieser Strategien, wenn die Spreads zu modellieren Sind volatiler, wie in den 1970er Jahren. Dies kann nicht mit der kurzen Geschichte der Hedgefonds in den 1990er Jahren geschehen, wenn die Volatilität der Spread deutlich niedriger ist. 11 Hedgefonds-Benchmarks: Ein Risk Based Approach, mit William Fung, Financial Analyst Journal. 60 (2004), 65 & ndash; 80. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Dieses Papier erhielt ein CFA Institut Graham und Dodd Award of Excellence für 2004. Zusammenfassung: Der Artikel schlägt ein Modell mit sieben Faktoren für Hedgefonds vor. Wir verwenden zwei Aktienfaktoren (aus der For - schung an Aktien-Hedgefonds), zwei Anleihefaktoren (aus der For - schung an festverzinslichen Hedgefonds) und drei Trendfolgen (aus der For - schung von Rohstofffonds und Managed Futures Funds). Diese sieben Faktoren können bis zu 80 der Renditevariation der Dachfonds und verschiedener Hedge-Fonds-Indizes erklären. 12 Extrahieren portabler Alphas aus Eigenkapital Long-Short Hedge Fonds, mit William Fung, Journal of Investment Management. 2 (2004), 57- 75. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Nachgedruckt in H. Gifford Fong (Hrsg.), The World of Hedge Funds: Charakteristik und Analyse. New Jersey: World Scientific, 2005, 161 & ndash; 180. Zusammenfassung: Dieser Artikel zeigt, dass Long-Short-Equity-Hedgefonds im Vergleich zu herkömmlichen Faktoren (z. B. SampP 500) signifikante Alpha-Werte aufweisen sowie alternative Faktoren (z. B. kleine Cap-Large Cap-Aktien). Diese alternativen Alphas können durch Absicherung der wichtigsten Risikofaktoren gewonnen werden. Konferenzvolumen, Buchkapitel, Eingeladene Papiere: 13 Do Hedge Fonds stören Schwellenmärkte, mit William Fung und Konstantinos Tsatsaronis, Brookings-Wharton Papers on Financial Services. 2000, 377 & ndash; 421. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Zusammenfassung: Dieses Papier liefert detaillierte quantitative Schätzungen von Hedgefonds-Exposures während der Asian Currency Crisis von 1997. Wir zeigen, dass Hedge-Fonds-Positionen nur ein kleiner Teil der viel größeren spekulativen Wetten von Investoren in dieser Episode sind. Selbst Hedge-Fonds-Positionen hätten die Fähigkeit der asiatischen Zentralbanken, ihr Wechselkursregime aufrechtzuerhalten, nicht überwältigen können. 14 Die Risiken in Hedgefonds-Strategien: Alternative Alphas und alternative Betas, mit William Fung, in Lars Jaeger (Hrsg.), Die neue Generation des Risikomanagements für Hedgefonds und Private Equity-Fonds. London: Euromoney Institutional Investors PLC, 2003, 72-87. PDF-Datei (letzte Version vor Veröffentlichung). Zusammenfassung: Dieser Artikel prägt die Begriffe alternative alpha und alternative Beta. Wir betrachten die Standard-Beta als mit den üblichen Risikofaktoren wie Aktien und Anleihen. Alternative Beta bezieht sich auf Exposure zu Long-Short - oder Trendfolgen-Risikofaktoren wie Small Cap-Large Caps, Credit Spreads und die in Fung und Hsieh (RFS, 2001) untersuchten Lookback-Straddles. Alternatives Alpha bezieht sich auf das Alpha relativ zu diesen (alternativen) Risikofaktoren. 15 Hedge Funds: Eine Branche in ihrer Jugend, mit William Fung. PDF Datei. Federal Reserve Bank von Atlanta Economic Review, 2006 (Viertes Viertel), 91, 1-33. Zusammenfassung: Dieser Artikel bietet eine Zusammenfassung der Hedge-Fonds-Forschung für die letzten 10 Jahre. Der Schwerpunkt liegt auf Bias in Hedge-Fonds-Datenbanken und Asset-basierte Stilfaktoren, um das Risiko von Hedge-Fonds-Strategien zu modellieren. Performance-Attribution und Style-Analyse: Von Mutual Funds zu Hedge Fonds, mit William Fung, 1996. PDF-Datei. Hedge Fonds: Performance, Risiko und Kapitalbildung mit William Fung, Narayan Naik und Tarun Ramadorai. PDF Datei. Plan Sponsor Magazine, Jul-Aug 1998, QampA: Hedging für Diversifikation, von Gregory J. Millman. Barrons, 27. März 2006. Jedermann hier gesehenes Alpha durch Jack Willoughby. by Vikas Agarwal, Narayan Y. Naik. 2002. Hedgefonds weisen bekanntermaßen nicht-lineare optionale Forderungen an Standard-Assetklassen auf und daher bietet das traditionelle lineare Faktormodell eine begrenzte Hilfe bei der Erfassung ihrer Risiko-Rendite-Kompromisse. Wir begegnen diesem Problem, indem wir das traditionelle Modell mit optionalen Risikofaktoren erweitern. O. Hedgefonds weisen bekanntermaßen nicht-lineare optionale Forderungen an Standard-Assetklassen auf und daher bietet das traditionelle lineare Faktormodell eine begrenzte Hilfe bei der Erfassung ihrer Risiko-Rendite-Kompromisse. Wir begegnen diesem Problem, indem wir das traditionelle Modell mit optionalen Risikofaktoren erweitern. Unsere Ergebnisse zeigen, dass eine Vielzahl von eigenkapitalorientierten Hedgefonds-Strategien Auszahlungen aufweisen, die einer Short-Position in einer Put-Option auf dem Marktindex entsprechen und daher ein signifikantes linkes Risiko aufweisen, ein Risiko, das durch das häufig verwendete Mittelvarianz-Framework ignoriert wird . Mittels eines bedingten Value-at-Risk-Rahmens zeigen wir, inwieweit das Mittel-Varianz-Rahmenwerk das Schwanzrisiko unterschätzt. Arbeiten mit der zugrunde liegenden systematischen von Mila Getmansky, Andrew W. Lo, Igor Makarov - Journal of Financial Economics. 2004. Die Rückflüsse auf Hedge Funds und andere alternative Anlagen sind oft stark seriell korreliert, im Gegensatz zu den Erträgen von traditionelleren Anlageinstrumenten wie Long-Only-Aktienportfolios und Investmentfonds. In diesem Papier untersuchen wir mehrere Quellen solcher serieller Korrelation und s. Die Rückflüsse auf Hedge Funds und andere alternative Anlagen sind oft stark seriell korreliert, im Gegensatz zu den Erträgen von traditionelleren Anlageinstrumenten wie Long-Only-Aktienportfolios und Investmentfonds. In diesem Papier untersuchen wir mehrere Quellen solcher serieller Korrelation und zeigen, dass die wahrscheinlichste Erklärung die Illiquiditätsexposition ist, d. h. Investitionen in Wertpapiere, die nicht aktiv gehandelt werden und für die die Marktpreise nicht immer leicht verfügbar sind. Für Portfolios von illiquiden Wertpapieren werden die berichteten Renditen tendenziell reibungsloser sein als die tatsächlichen wirtschaftlichen Renditen, die die Volatilität unterschätzen und risikoadjustierte Performance-Maßnahmen wie die Sharpe-Ratio erhöhen. Wir schlagen ein ökonometrisches Modell der Illiquiditätsexposition vor und entwickeln Schätzer für das Glättungsprofil sowie ein Glättungs-angepasstes Sharpe-Verhältnis. Für eine Stichprobe von 908 Hedgefonds aus der TASS-Datenbank zeigen wir, dass unsere geschätzten Glättungskoeffizienten in Hedgefonds-Stilkategorien erheblich variieren und möglicherweise ein nützlicher Proxy für die Quantifizierung der Illiquiditätsexposition darstellen. Von Markus K. Brunnermeier, Stefan Nagel - THE JOURNAL OF FINANCE VOL. LIX, Nr. 5. OKTOBER 2004. 2004. Dieses Papier dokumentiert, dass Hedge-Fonds keine Korrekturkraft auf die Aktienkurse während der Technologieblase ausübten. Stattdessen wurden sie stark in Technologie-Aktien investiert. Dies scheint nicht das Ergebnis der Unwissenheit der Blase zu sein: Hedgefonds haben den Aufschwung erobert, aber durch Verringerung ihrer Pos. Dieses Papier dokumentiert, dass Hedge-Fonds keine Korrekturkraft auf die Aktienkurse während der Technologieblase ausübten. Stattdessen wurden sie stark in Technologie-Aktien investiert. Dies scheint nicht das Ergebnis der Unwissenheit der Blase zu sein: Hedge-Fonds eroberten den Aufschwung, aber durch die Verringerung ihrer Positionen in Aktien, die im Begriff waren zu sinken, vermieden viel von dem Abschwung. Unsere Ergebnisse fragen die effizienten Märkte, dass rationale Spekulanten die Preise immer stabilisieren. Sie stehen im Einklang mit Modellen, in denen rationale Anleger es vorziehen, Blasen zu reiten, und zwar aufgrund der vorhersehbaren Investorenstimmung und der Grenzen der Arbitrage. Auf diese Weise korreliert werden. Zweitens können einige Hedge-Fonds auch dynamische Handelsstrategien anwenden, die eine nicht-lineare Exposition gegenüber Vermögensklassenfaktoren erzeugen, was nahelegt, dass ein lineares Modell fehlgepeichert ist (-Fung und Hsieh 1997 - Agarwal und Naik 2000). Wir führten eine informelle Überprüfung der Scatterplots durch und fanden nicht viel Nichtlinearität in unserer Stichprobe von Hedge-Fonds-Renditen. Insgesamt glauben wir, dass unsere einfache Modell 6 Für Fonds. Von Jennifer N. Carpenter - Zeitschrift für Finanzen. 2000 Dieses Papier löst das dynamische Anlageproblem eines risikomindernden Managers, der mit einer Call-Option auf die von ihm kontrollierten Vermögenswerte kompensiert wird. Unter der Manager optimale Politik, die Option endet entweder tief oder tief aus dem Geld. Wenn der Anlagenwert auf Null geht, geht die Volatilität auf unendlich. Jedoch, t. Dieses Papier löst das dynamische Anlageproblem eines risikomindernden Managers, der mit einer Call-Option auf die von ihm kontrollierten Vermögenswerte kompensiert wird. Unter der Manager optimale Politik, die Option endet entweder tief oder tief aus dem Geld. Wenn der Anlagenwert auf Null geht, geht die Volatilität auf unendlich. Die Optionskompensation führt jedoch nicht zwangsläufig zu einer größeren Risikosuche. Manchmal ist die Manager optimale Volatilität weniger mit der Option, als es wäre, wenn er sein eigenes Konto handeln würde. Darüber hinaus verursacht der Manager mehr Möglichkeiten, die Volatilität zu reduzieren. MANAGER MIT KONVEXKOMPENSATIONSSCHEMA spielen eine wichtige Rolle auf den Finanzmärkten. Dieses Papier löst die optimale dynamische Anlagepolitik für einen risikoaversen Manager, der mit einer Call-Option auf die von ihm kontrollierten Vermögenswerte bezahlt wird. Das Papier konzentriert sich darauf, wie die Option Vergütung die Führungskräfte Appetit auf Risiko, wenn er nicht absichern kann die Option Position. Auf der einen Seite, die Konvexität der Option macht der Manager shun Auszahlungen, die wahrscheinlich in der Nähe des Geldes zu sein. Unter der optimalen Politik wurde der Manager von Vikas Agarwal, Narayan Y. Naik, Elroy Dimson, William Goetzmann, David Hsieh, Frans De Roon, Henri Servaes - Journal of Financial and Quantitative Analysis. 2000 Anonymen Schiedsrichter und Teilnehmer an der Hedgefonds - Konferenz an der Duke University und Issues in anonymen Schiedsrichter und Teilnehmer an der Hedgefonds - Konferenz an der Duke University und Issues in von George O. Aragon - Journal of Financial Economics. 2007. Dieses Papier findet eine positive, konkave Beziehung zwischen den Renditen und Aktien Neubewertungen von privaten Investmentfonds, und zeigt, dass zuvor dokumentiert positive Alphas kann als Ausgleich für die Beibehaltung illiquide Fondsanteile interpretiert werden. Die jährlichen Renditen auf Fonds mit Lockup-Bestimmungen sind app. Dieses Papier findet eine positive, konkave Beziehung zwischen den Renditen und Aktien Neubewertungen von privaten Investmentfonds, und zeigt, dass zuvor dokumentiert positive Alphas kann als Ausgleich für die Beibehaltung illiquide Fondsanteile interpretiert werden. Die jährlichen Renditen auf Fonds mit Lockup-Bestimmungen sind etwa 4 höher als die für Nicht-Lockup-Fonds, und die Alphas der Fonds mit den meisten liquiden Aktien sind entweder negativ oder unbedeutend. Dieses Papier findet auch eine positive Assoziation zwischen Aktienrestriktionen und Illiquidität in Fondsvermögen, was darauf hindeutet, dass Mittel mit hohen Einlösungskosten verwenden Einschränkungen für Investoren mit geringem Liquiditätsbedarf Bildschirm. Die Ergebnisse stehen im Einklang mit früheren Theorien, die die Liquidität bewerten, und dass weniger liquide Mittel von Investoren mit längeren Investitionshorizonten gehalten werden. JEL Klassifizierung: G11 G12 von Nicolas P. B. Bollen, Jeffrey A. Busse - THE JOURNAL OF FINANCE VOL. LVI, Nr. 3. JUNI 2001. 2001. Bestehende Studien des Investmentfonds-Markt-Timing analysieren monatliche Renditen und finden wenig Beweise für Timing-Fähigkeit. Wir zeigen, dass tägliche Tests mächtiger sind und dass Investmentfonds in täglichen Tests öfter als in monatlichen Tests eine signifikante Zeitmessbarkeit aufweisen. Wir konstruieren eine Reihe von synthetischen Fonds. Bestehende Studien des Investmentfonds-Markt-Timing analysieren monatliche Renditen und finden wenig Beweise für Timing-Fähigkeit. Wir zeigen, dass tägliche Tests mächtiger sind und dass Investmentfonds in täglichen Tests öfter als in monatlichen Tests eine signifikante Zeitmessbarkeit aufweisen. Wir konstruieren eine Reihe von synthetischen Fondsrenditen, um für falsche Ergebnisse zu steuern. Die täglichen Zeitkoeffizienten der Mehrheit der Fonds unterscheiden sich deutlich von ihren synthetischen Pendants. Diese Ergebnisse deuten darauf hin, dass Investmentfonds können mehr Timing-Fähigkeit als zuvor dokumentiert besitzen. Von Gaurav S. Amin, Harry M. Kat. 2002Empirische Merkmale von dynamischen Handelsstrategien: Der Fall von Hedge Funds quotBecause Hedgefonds unterliegen wenig Regulierung, können sie ihre Diskretion verwenden, um zu reduzieren oder nutzen Sie einen Liquiditätsschock. Wie Fung und Hsieh (1997) zeigen, bietet das Hinzufügen von fünf dominanten Anlagestilen, die von Hedgefonds für Sharpex27s (1992) verwendet werden, ein integriertes Framework für eine Stilanalyse von dynamischen Handelsstrategien. Der Nachweis zeigt auch, dass dynamische Handelsstrategien das Hedgefondsrisiko beeinflussen. Zusammenfassung Abstract Auszug Zusammenfassung ABSTRAKT: Wir untersuchen die Hochmoment-Verteilung der Hedge-Fonds-Renditen und identifizieren Faktoren, die ein hohes Momentrisiko antreiben. Unter Verwendung der Hedgefonds-Monatsrenditen finden wir eine starke Korrelation zwischen den ersten vier Momenten der Renditen (dh Mittelwert, Standardabweichung (SD), Schiefe und Kurtosis) und unterschiedliche Merkmale der Mittel wie Hebelwirkung, Liquidität, Anreize und Strategie - Bezogenen Faktoren. Wir haben festgestellt, dass nach der Beherrschung anderer Faktoren die Anreiz-bezogenen Faktoren und eine spezifische Strategie des Hedge Fundx27 den größten Einfluss auf die Verteilung der Fondsrenditen haben. Unsere Aussagen deuten auch darauf hin, dass die Anleger über Hedgefondscharakteristiken verteilen und dabei stärker auf Fondsstrategien und Anreizfaktoren setzen. Volltext Artikel Okt 2016 H Kent Baker Imed Chkir Samir Saadi Ligang Zhong Der Wert dieses Portfolios von Call-Optionen steigt mit dem Anstieg der Volatilität der HF-Wert und die HFMs ausüben diese Optionen, wenn bei der Fälligkeit der Optionen, Wert des verwalteten Vermögens übersteigt den Ausübungspreis der (IF) Call-Optionen 7. Fung und Hsieh (1997) finden, dass, wenn die IFC aus dem Geld ist, dh der aktuelle HF-Wert unter dem Basispreis des Basiswerts liegt Optionen, vertragliche Zwänge und Reputationsprobleme können die Manager daran hindern, das Risiko zu erhöhen. Es scheint, dass, sobald ein guter Ruf gebaut wird, HFM tendenziell es zu bewahren, indem sie weniger riskante Management-Strategien. Diese Zusammenfassung fasst die in den letzten zwei Jahrzehnten entwickelte Literatur über Hedgefonds (HF) zusammen, insbesondere was die Managementmerkmale betrifft (ein Begleitstück umfasst die Risikomanagement-Merkmale von HFs). Es klassifiziert, die aktuelle HF-Literatur, was darauf hindeutet, welche kritischen Probleme wurden gelöst gelöst und die Probleme noch nicht adäquat behandelt wurden. Darüber hinaus werden die Auswirkungen der bisherigen Finanzregulierung und die Perspektiven für die Auswirkungen der neuen Finanzvorschriften auf die HF-Industrie und ihre Performance - und Risikomanagementpraktiken diskutiert und neue Wege für die Forschung vorgeschlagen. Darüber hinaus unterstreicht sie die Bedeutung von Managementmerkmalen für die HF-Leistung und die bisherigen Erfolge und Defizite bei der Entwicklung anspruchsvollerer HF-bezogener Risikomanagementinstrumente. JEL Klassifizierungscode: G20, G23 Volltext-Artikel Sep 2016 Internationale Wirtschaftsforschung Alcino Azevedo Izidin El Kalak quotPositive Kurtosis ist gekennzeichnet durch eine peaked oder leptokurtic Verteilung negativen Kurtosis zeigt eine relativ flache Verteilung. Verteilungen mit hohem Kurtosisgrad werden als Fettschwanz bezeichnet und sind nicht-Gauss (Fung amp Hsieh, 1997). Show Zusammenfassung Verstecken Zusammenfassung ABSTRAKT: pgtMany Versuche wurden unternommen, um das Vorwärts-Premium-Puzzle mit wenig bis gar keinen Erfolg zu lösen. Der globale Devisenmarkt gilt als die meisten Informationen effizient und transparent von allen Finanzmärkten, da er ein Gleichgewicht zwischen Über-und Unter-Reaktion auf Informationen mit bemerkenswerter Kohärenz zeigt. Die effiziente Markthypothese espouses Investoren können nicht systematisch eine Benchmark übertreffen, da alle Investoren Zugang zu den gleichen Informationen haben. Daher ist die erwartete langfristige Rendite für Währungen im Wesentlichen Null. Die Arbitrage-Pricing-Theorie behauptet, dass Investitionsrenditen zufällig sind. Als solche können Händler nicht von falschen Währungen Gebrauch machen. Die Behauptung der Uncovered Zins Parität ist, dass die binationale Zinsvarianz dem erwarteten Wechselkursunterschied entspricht. Dieses Papier fragt die folgenden Fragen: Ist Alpha-Persistenz in Währungs-Carry-Trade-Fonds oder sind seine überschüssigen Renditen nur eine Sammlung von Verhaltens-biaseslt / p Volltext-Artikel August 2016 Ian Hudson